Companhia Energética de Minas Gerais ya da Cemig (CMIG4.SA), yinelenen FAVÖK ve net kârında hafif bir düşüş yaşamasına rağmen 2024 yılının ilk çeyreğinde dirençli bir performans sergilediğini bildirdi. CEO Reynaldo Passanezi Filho, kazanç çağrısı sırasında şirketin çekirdek olmayan varlıklarını elden çıkarma ve ana iş alanlarına yatırım yapma konusundaki stratejik odağını vurguladı. Şirketin ticaret kolu 280 milyon BRL’lik FAVÖK ile Brezilya’nın en büyük tüccarı olarak öne çıktı. Dağıtım kolu Cemig D, kalite göstergelerini karşıladı ve yinelenen FAVÖK’te %0,7’lik bir artış gösterdi. Şirket ayrıca hissedarları için cazip temettü ödemelerini sürdürme niyetinde olduğunu açıkladı.
Önemli Çıkarımlar
- Cemig, Aliança Energia’dan 2,7 milyar BRL karşılığında varlık satışını tamamladı ve başka elden çıkarmalar planlıyor.
- 35 milyar BRL’lik yatırım programının %75’inden fazlası sözleşmeye bağlandı veya ihale sürecinde.
- Şirket ilk güneş enerjisi santrallerini Temmuz ayında faaliyete geçirecek ve iklim değişikliğinden etkilenen bölgelere yardım edecek.
- Cemig’in ticaret şirketi Brezilya’daki en yüksek FAVÖK’ü bildirirken, Cemig D kalite göstergelerini karşıladı.
- Yinelenen FAVÖK, düşük varlık satış kazançları ve artan işletme giderleri nedeniyle %4 oranında azaldı.
- Nakit 4,5 milyar BRL ve başarılı bir şekilde fonlanan 2 milyar BRL ile güçlü nakit akışı.
- Moody’s’ten alınan yüksek not ile iyileşen borç profili.
Şirket Görünümü
- Cemig dağıtıma yatırım yapmaya odaklanmıştır ve önemli hissedar getirileri beklemektedir.
- Şirket verimli bir şekilde faaliyet göstermeye ve düzenleyici standartlara uymaya kararlıdır.
- Cemig, emeklilik fonları ve sağlık planları ile ilgili yükümlülükleri müzakere etmektedir ve bu yıl bir çözüm beklenmektedir.
- Şirket inorganik genişleme fırsatlarına açık ve kaldıraç oranını 2,5x FAVÖK civarında tutmayı hedefliyor.
Önemli Ayı Gelişmeleri
- Net kar, kur etkileri ve dağıtım işindeki artan amortisman nedeniyle azaldı.
- Cemig GT, düşük marjlar nedeniyle tekrar eden FAVÖK’te %1’lik bir düşüş bildirdi.
- Telafi edici bir paketin olmaması ve hacimdeki düşüş FAVÖK’teki azalmaya katkıda bulunmuştur.
Yükselen Önemli Noktalar
- Şirketin yatırım stratejisi, önemli finansman ve nakit akışı ile yolunda ilerliyor.
- Cemig’in elden çıkarma programı, şirketin kontrolünün olmadığı varlıklara odaklanarak ilerliyor.
- Şirket, hissedarlarına cazip temettüler sağlama konusundaki kararlılığını sürdürmektedir.
Eksiklikler
- Şirket ilk çeyrekte tekrarlayan FAVÖK’te %4’lük bir düşüş yaşadı.
- Net kâr da döviz kuru ve artan faaliyet giderleri gibi çeşitli faktörlerden etkilenerek düşüş gösterdi.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Yönetim, federalleşme ve özelleştirmenin şirketin gündeminde olmadığını ancak Minas Gerais’teki hakim hissedarın endişesi olduğunu açıkladı.
- Şirket, iletim ve dağıtım gibi düzenlenmiş faktörlere odaklanarak stratejik planını uyguluyor.
- Akıllı tekrar kapayıcılar ve akıllı sayaçlar gibi teknoloji yatırımları, hizmet kalitesini artırmaya yönelik stratejik planın bir parçasıdır.
Cemig’in 2024 yılının ilk çeyreği, şirketin çekirdek olmayan varlıklarını elden çıkarması ve çekirdek iş alanlarına yatırım yapması ile bir geçiş ve stratejik yeniden düzenleme dönemini yansıtıyor. Bazı finansal zorluklara rağmen, şirketin verimlilik, mevzuata uyum ve sürdürülebilirlik konularına odaklanması onu gelecekteki büyüme ve hissedar değerinin devamı için konumlandırıyor.
InvestingPro İçgörüleri
Cemig’in stratejik girişimleri ve temel iş alanlarına odaklanması, son dönemdeki finansal ölçümlerine de yansımaktadır. Şirketin piyasa değeri 6,27 milyar dolar olup, enerji sektöründeki önemli varlığını ortaya koymaktadır. Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 5,43 olan ve 1Ç 2024 itibarıyla son on iki ayda 5,64’e hafif bir düzeltme yapan Cemig, kazançlara göre cazip bir değerleme göstermektedir. Bu durum, piyasanın şirkete defter değerinin biraz üzerinde değer biçtiğini gösteren 1,27’lik Fiyat/Defter oranıyla da vurgulanmakta ve yatırımcıların şirketin varlıklarına ve büyüme potansiyeline duyduğu güveni ortaya koymaktadır.
Yatırımcılar ayrıca Cemig’in 1Ç 2024 itibarıyla son on iki ayda %5,67 artış gösteren gelir büyümesinden de cesaret alabilir. Bu istikrarlı büyüme gidişatı, üretim maliyetlerinin etkin yönetimi ve güçlü fiyatlandırma gücüne işaret eden %18,34’lük sağlam brüt kâr marjı ile tamamlanmaktadır. Ayrıca, şirketin faaliyet geliri marjı %18,72’dir ve bu da gelirleri etkili bir şekilde kâra dönüştürme becerisini yansıtmaktadır.
Temettü geliriyle ilgilenenler için, Cemig’in Y2024.D137 itibariyle temettü verimi %8,77 ile oldukça yüksektir, ancak 1Ç 2024 itibariyle son on iki ay boyunca temettü büyümesinde -%5,55’lik bir değişiklik olduğunu belirtmek önemlidir. Bu durum, getiri şu anda cazip olsa da, yatırımcıların şirketin gelecekte bu tür temettüleri sürdürme kabiliyetine dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir.
InvestingPro’nun Cemig için tavsiyeleri, şirketin güçlü gelir büyümesini ve sağlam faaliyet marjlarını finansal sağlığının temel göstergeleri olarak vurgulamaktadır. InvestingPro, daha derin bir analiz ve ek içgörüler arayan yatırımcılar için şirketin performansını ve potansiyelini değerlendirmeye yardımcı olacak başka ipuçları da sunuyor. İlgilenen okuyucular, INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak yıllık veya iki yıllık Pro ve Pro+ aboneliklerinde ek %10 indirim kazanabilir ve bilinçli yatırım kararlarına yönelik toplam 7 ek InvestingPro İpucuna erişim sağlayabilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
